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? ? 12月22日，工作人員在拆卸汽艇上搭載的設備。由中國科學院大氣物理研究所主持的“陸地邊界層大氣污染垂直探測技術”項目，日前在河北省保定市望都縣啟動了大型大氣邊界層污染加強觀測試驗。這將為我國大氣污染垂直探測技術和科學研究發展作出貢獻。
? ? 近年來，環保產業擴張勢頭迅猛。然而，隨著資本逐漸退潮，個別企業問題影響了資本市場對環保產業的信心。業內專家認為，走高質量增長之路，加快技術、產品、服務升級，才能促進行業健康發展——
? ? “環保產業遭遇的與其說是‘黑天鵝’，不如說是‘灰犀牛’。”瀚藍環境股份有限公司總裁金鐸表示,今天環保業問題的根源早就存在，只不過市場好的時候，企業忽視了急速擴張帶來的風險。
? ? “黑天鵝”是指極其罕見、難以預測的風險，“灰犀牛”則是太過于常見、以至于人們習以為常的風險。在今年金融去杠桿、強監管大環境下，資本迅速退潮，一些環保企業感覺進入了“寒冬”。
? ? 資本退潮
? ? 近年來，在資本推波助瀾下，環保產業發展加速，部分企業不免心浮氣躁，尤其是一些環保上市公司盲目追求規模擴張，資本運作過度，把杠桿用到了極致。當資本“寒冬”來臨之際，企業驟然遭遇流動性危機，資金鏈極為脆弱，股價也隨之暴跌。例如，東方園林發債事件一度引起市場關注。
? ? “上市公司股權質押融資活躍，凈增加1.5萬億元。當股市下行時，抵押品價格走低，有可能被強制平倉并拋售股票，形成了惡性循環。”生態環境部環境與經濟政策研究中心主任、黨委書記吳舜澤說。
? ? 這兩年，PPP模式大行其道。其背后一是地方政府有治理環境的壓力，但普遍缺乏資金；二是環保企業需要做大，先把項目拿到手就可以排除競爭對手；三是一些上市公司需要對資本市場“講故事”，各方一拍即合。
? ? 中國光大國際有限公司總裁、清華大學PPP研究中心主任王天義認為，中國PPP模式應用短期內過于發力，因而出現了很多問題，“PPP模式容易被政府、企業、中介機構用壞，貪多、貪大、貪快導致力不從心，出現假冒偽劣、質量低等問題”。
? ? 政府很快意識到了風險所在。去年年底，財政部對PPP庫集中清理，各地累計清理退庫2428個項目、涉及投資額2.9萬億元，整改完善2005個項目、涉及投資額3.1萬億元。加之重點防控金融風險成為今年的重點工作之一，流動性收緊，企業普遍感覺缺錢，過去激進擴張帶來的隱患和風險也隨之暴露。
? ? 吳舜澤說，個別上市公司的問題被放大了，其實影響沒這么大。但在炒作之下，影響了資本市場對環保行業的信心。
? ? 行業亂象
? ? “今年的寒冬，很多企業在現金流斷裂情況下倒了。”金鐸指出，在現金流管理方面，行業內普遍存在三大問題。一是建設和運營不匹配。企業大量跑馬圈地，同時有很多工程等待投資，但投入運營的項目能產生的現金流非常有限，只好“十個鍋九個蓋”地騰挪資金。
? ? 二是資金來源長短不匹配。由于工程建設審批鏈條非常長，為了快速啟動項目建設，經常不得不用短期資金做長期工程建設投入。“為了拿項目，有些企業不惜墊資。甚至有的項目建好了，還沒有拿到施工許可證，無法從銀行貸款，從而使企業資金鏈高度緊張。”金鐸說。
? ? ?三是營收來源不匹配。有的企業業務結構單一，過于依賴政府補貼，收費的難度也各異。比如，電子廢棄物回收企業從申請到獲得補貼的周期要一年至兩年，可能造成現金流惡化。
? ? 吳舜澤也指出，缺錢是普遍現象，是當前企業的共性問題。環保產業發展出現的問題不怪強監管，而是個別企業過于激進，短債長投、資金錯配，違背了基本經濟規律。“不能把2014年、2015年當常態。”
? ? “有的上市公司質押股權去搞房地產，政策一變，錢出不來，所以爆倉。”原國有重點大型企業監事會主席趙華林表示，國家防范金融風險是為降低地方政府的潛在債務和央企杠桿，企業永遠要聚焦主業，不要想著天上掉餡餅。
? ? “過去一窩蜂搞環保，5萬多家企業都賺錢。現在大調整、大整合，變化特別快，靠人脈拿項目的時代已經過去。雖然市場看上去很大，但有的企業一個項目都拿不到。”趙華林說，環保產業已度過數量快速擴張的草創階段，但散、小、亂依然是基本特征。企業仍缺乏創新和優秀的管理團隊，技術、模式趨同，缺少核心競爭力。
? ? 在規模導向之下，一些環保企業管理粗放，產品和服務同質化，行業惡性競爭，商業模式也不成熟。很多企業爭搶項目一哄而上，忽略了項目的經濟性，中標價一再走低，有些甚至低于企業成本。
? ? 混改破局
? ? 金鐸表示，“寒冬”之下，倒逼行業走高質量增長之路，加快技術、產品、服務升級，提升現金流管理能力。“資本在未來仍然是非常重要的杠桿，我們要更多吸納社會資本，逐漸優化資本結構，更加專注于運營和技術管理。未來中國環保產業一定會走專業化和技術化道路。”
? ? 一些環保企業加快拓展融資渠道，籌備糧草過冬。綠色動力環保集團股份有限公司黨委書記、總裁喬德衛介紹，綠色動力于今年6月份在上海證券交易所成功掛牌上市，成為國內垃圾焚燒發電行業首家A H股企業。王天義也表示，央企光大國際今年也通過配股方式募集了近百億港幣資金，創下了融資紀錄，目前手上共握有約400億元“彈藥”可供投資。
? ? 會上，混合所有制改革成為討論焦點。“很多地方政府在談項目時，雖然也認可民企的技術，但一轉身還是找了央企。”趙華林表示，國企、民企融合發展，走混合所有制道路，既可以發揮民營企業在技術研發、第三方治理和環境服務業上的創新性作用，也能利用央企在政策體制、政企關系、跨區域整合、資金等方面的優勢。
? ? 綠色動力其實也是混改的成功案例之一。從一家民企到成為北京市國有控股企業，綠色動力拿下了20多個省區市的項目，垃圾焚燒發電項目總規模超過了6萬噸/日。今年8月份，綠色動力在北京通州的垃圾焚燒發電項目啟動運行，以嚴格的設計標準、具有“視覺地標”屬性的城市景觀，成為北京城市副中心的示范項目。
? ? 趙華林還透露，央企也存在同行業競爭惡化、非主營業務叢生、重復投資等現象，發展分散、協同效應不強。國資委在2018年下半年工作會議上指出，要持續推動環保產業資產整合，更加注重重組質量效果，加快推進央企內部資源重組。這意味著各家央企內部分散的環保業務有可能整合。
? ? 此外，金鐸指出，民營企業具有機制靈活的特點，從而激發了大量的創新創造。混合所有制改革后，如何在機制上創新、保持活力，使國企和民企融合共生共贏，是全行業未來面臨的挑戰。
